Gold: US-Banken rücken noch stärker auf die Verkaufsseite

Der Goldpreis konsolidiert. Dabei sind die an der COMEX mit Gold-Futures handelnden Banken Anfang Juni noch stärker auf die Verkaufsseite gerückt.

Goldpreis und Gold-Futures

Vor ziemlich genau einem Monat veröffentlichten wir einen Artikel mit der Überschrift: Goldpreis in Gefahr? US-Banken gehen jetzt massiv „short“! Das war am 13. Mai 2024. In den Wochen zuvor eilte der Goldpreis von Rekordhoch zu Rekordhoch. Dann plötzlich wetteten die an der US-Warenterminbörse COMEX mit Gold-Futures handelnden US-Banken massiv auf einen fallenden Goldpreis. Denn deren Netto-Short-Position stieg gegenüber Vormonat um 147 Prozent. Das ging aus dem damaligen Bank Participation Report der US-Börsenaufsicht CFTC hervor.

Goldpreis-Einbruch

Nun haben wir in den vergangenen Wochen immer wieder spontane Abverkäufe im amerikanischen Gold-Futures-Handel erlebt, oft außerhalb der chinesischen Handelszeiten. Zuletzt rasselte der Goldpreis am vergangenen Freitag nach unten. Die Begleitumstände haben wir in unserer Samstagsstory ausführlich dargelegt: Goldpreis-Einbruch: Short-Seller nutzen ihre Chance

Banken im Goldhandel

Der aktuelle Report zur Bankenbeteiligung am amerikanischen Gold-Futures-Handel zeigt nun einen weiteren Anstieg der Netto-Verkäufe durch die US-Banken per 4. Juni 2024.

Denn zu diesem Zeitpunkt waren die US-Banken (5 Institute) bei Gold mit 94.466 Kontrakten netto-short (umgerechnet 293 Tonnen). Das entspricht einer Steigerung um 20 Prozent gegenüber Vormonat auf den höchsten Stand seit Mai 2020.

Gewinnmitnahmen?

Allerdings ergibt sich die aktuelle Zunahme der Netto-Verkäufe vor allem durch eine Abnahme der Terminkäufe. Denn die reinen Long-Positionen verminderte sich um 62 Prozent auf nur noch 13.892 Kontrakte. Und gleichzeitig nahmen im Vormonatsvergleich auch die Short-Positionen um 6 Prozent ab auf 108.358 Kontrakte.

Das heißt, es wurden vor allem Long-Positionen eingedeckt – man könnte das auch als Gewinnmitnahmen bezeichnen. Im Vormonat hatte dies noch anders ausgesehen. Denn da stiegen die reinen Short-Positionen um 67 Prozent.

Währenddessen nahm die Netto-Short-Position aller Banken (US-Banken und Nicht-US-Banken; insgesamt 24) Anfang Juni um 16 Prozent auf 166.903 Kontrakte.

Einordnung

Allerdings gibt es mit dieser Entwicklung eine noch stärkere Konzentration der Banken auf der Short-Seite. Denn mit die genannte Netto-Short-Position entsprach 44,5 Prozent des Open Interest, also der Summe aller offenen Gold-Kontrakte. Anders ausgedrückt: Bei fast der die Hälfte aller an der COMEX gehandelten Gold-Futures stehen Banken auf der Short-Seite. Und das bedeutet für diese Geldhäuser auch ein höheres finanzielles Risiko, sollte der Goldpreis weiter stark steigen. Auch wenn Risikopositionen im Bankensektor in der Regel mit anderen Instrumenten abgesichert werden, besteht in dieser Branche durchaus ein gesteigertes Interesse an einem Goldpreis-Rücksetzer.

Banken, Goldmarkt und Goldpreis

Aus den Veränderungen der Banken-Positionen lassen sich keine unmittelbaren Schlüsse über Ursache und Wirkung auf den Goldpreis ableiten. Nur so viel: Die Banken agieren als Market Maker, handeln Gold aber auch auf eigene Rechnung. In der Vergangenheit bauten die Banken bei steigendem Goldpreis regelmäßig parallel zu den Long-Positionen der Spekulanten ihre Netto-Short-Position auf, während sie bei fallenden Kursen Terminverkäufe glattstellten. Mit dem (oft profitablen) Glattstellen ihrer Short-Positionen reduzieren die Banken auch finanzielle Risiken im Zusammenhang mit einem stark steigenden Goldpreis.