Gefallener Silberpreis: ETF-Investoren schlagen kräftig zu

Der größte Silber-ETF verzeichnete innerhalb einer Woche starke Kapitalzuflüsse. Dabei fällt der Silberpreis weiter.

Silber- und Goldpreis

Der Goldpreis ist in den vergangenen Tagen mit dem Gesamtmarkt gefallen. Denn auch die Aktienindizes kamen zuletzt von ihren Höchstständen zurück. Zunehmende Konjunktursorgen machen sich breit. Dabei wird eine erste Zinssenkung in den USA erst im September erwartet.

Am gestrigen Mittwoch schloss der Goldpreis im Futures-Handel mit 2.415,70 US-Dollar. Das entsprach 2.228,92 Euro. Damit gaben die Kurse im Vorwochenvergleich um 1,8 Prozent beziehungsweise 0,9 Prozent (in Euro) nach.

Dagegen verbuchte der Silberpreis innerhalb der vergangenen fünf Handelstage noch stärkere Kursverluste. So kostet die Silberunze gestern 29,32 US-Dollar oder 27,05 Euro. Das heißt, innerhalb einer Woche verbilligte sich Silber um 3,5 Prozent beziehungsweise 2,6 Prozent (in Euro).

Silber-ETF-Käufer

Sehr unterschiedliche Reaktionen gab es unter Investoren von Edelmetall-ETFs. Zuerst das Erstaunlichste: Der größte Silber-ETF, iShares Silver Trust (SLV), verbuchte innerhalb einer Woche die enorme Bestandszunahme von 647,47 Tonnen Silber. Damit sehen wir hier im Vorwochenvergleich das größte Wachstum im Zeitraum von fünf Tagen seit Januar 2023.

Pro ausgegebenem Anteilsschein muss der Betreiber eine Unze Silber physisch hinterlegen. Die jüngste Lagermengenzunahme war begleitet von einem Netto-Kapitalzufluss in Höhe von 774 Millionen US-Dollar.

Größter Gold-ETF

Währenddessen meldet der Betreiber des SPDR Gold Shares (GLD) per 25. Juli 2024 eine gegenläufig Entwicklung. Denn die GLD-Bestände sanken gegenüber Vorwoche um 0,28 Tonnen auf 841,74 Tonnen. Damit verbunden war ein Netto-Kapitalabfluss von 27 Millionen US-Dollar.

ETF-Eigenschaften

Pro ausgegebenem Anteilsschein muss der Fondsbetreiber eine Zehntel Unze Gold physisch einlagern. Allerdings gibt es oft eine zeitliche Diskrepanz bei der Meldung von Kapitalflüssen und Fondsbeständen. Auf dem Goldmarkt gibt es üblicherweise eine 2-Tages-Frist, in der physische Bestände nach einem Vertragsabschluss geliefert werden. Eigentlich wurde der GLD aufgelegt, um Investoren mit einem physische gedeckten Wertpapierprodukte eine Teilhabe an der Goldpreis-Entwicklung anzubieten. Seit Jahresbeginn liefen die beiden Assets aber deutlich auseinander.

Edelmetall-ETFs und Goldpreis

Vergangene Bullenmärkte bei Silber- und Goldpreis waren regelmäßig von deutlich steigenden Beständen in den entsprechenden Edelmetall-ETFs begleitet. Das war zuletzt nicht mehr der Fall, seit der Takt auf dem internationalen Goldmarkt wesentlich von China und deren physischer Goldnachfrage vorgegeben wird.

Generell sind die Fonds-Bestände eher Nachläufer, die einem steigenden Silber- und Goldpreis mit zunehmendem Inventar folgen. Dann nämlich, wenn sich vor allem institutionelle Investoren über dieses Instrument („Papiergold“) auf dem Edelmetallmarkt positionieren. Abgesehen davon, erfreuten sich diese ETFs in den vergangenen Jahren steigender Beliebtheit unter jungen US-Anlegern, die Anteile über immer stärker verbreiteten Discount-Broker erwerben.